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Volatilità

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La volatilità è un indice della variazione percentuale dei prezzi nel tempo. Viene calcolata attraverso la deviazione standard sulla serie storica dei prezzi del portafoglio, ovvero effettuando la radice quadrata della varianza, che a sua volta è la media degli scostamenti del prezzo di un titolo, dalla media dei suoi prezzi in questo arco di tempo. Un bel gioco di parole, sta di fatto che se la volatilità aumenta, maggiore è il rischio dello strumento. Per avere un riferimento sappiate che solitamente questa è compresa tra il 4% per gli indici obbligazionari e il 20% per gli indici azionari.

La volatilità fa quindi riferimento all’incertezza e intuitivamente misura l’ampiezza delle variazioni del valore un titolo. In altre parole più la volatilità è alta, più il valore di un titolo può cambiare. Ciò significa che il prezzo di un titolo può cambiare di molto in un breve lasso di tempo sia positivamente che negativamente.

Gli investitori valutano questo dato come misura di rischio dei titoli e su questo spesso costruiscono molte delle assunzioni di risk management che guidano poi le scelte d’investimento. Per l’investitore privato la volatilità e’ importante per dare una guida sulle aspettative di andamento dei titoli e per fare quindi un’analisi della sua capacità di vedere il valore dei suoi soldi fluttuare tanto (volatilità alta) o poco (volatilità bassa) nel tempo. La volatilità influenza anche l’orizzonte temporale in quanto i titoli con maggiore volatilità generalmente richiedono un periodo di detenzione più lungo proprio perché l’andamento di breve è meno prevedibile a causa dell’elevata volatilità.

La volatilità di un titoli dipende da molti fattori tra cui:

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  • Le caratteristiche intrinseche del titolo: le azioni sono giuridicamente più rischiose delle obbligazioni;
  • L’investor base: cioè la tipologia di investitori che opera su quei titoli;
  • Le regole che ne determinano la domanda e l’offerta: cioè la funzione di quegli strumenti nel mercato finanziario;
  • La durata nel caso delle obbligazioni: a parità di condizioni a durata più elevata corrisponde una volatilità maggiore.

Esiste una correlazione diretta tra il livello atteso di rendimento e la volatilità dello strumento e questa è la vera legge di gravità della finanza; a rischio maggiore corrisponde rendimento atteso più alto. Per questo quando MoneyFarm ti propone il portafoglio ti dà sia la stima del suo rendimento atteso che quello della potenziale perdita. Ricordatevi che la finanza è un gioco a somma zero, e per quanto a volte sembra contro-intuitivo non esistono cosiddetti “free lunch”; alla possibilità di rendimento (anche se garantita) è sempre associato un rischio.

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